證券市場發展季刊: 行為財務學特別專刊

本次發行《行為財務學特別專刊》，將過去所刊登之最具代表性的12篇行為財務學論文收錄進來，相信對於學者、研究人員與對行為財務學有興趣的讀者，都亟具參考價值。

【專刊推薦】

什麼是行為財務學? 就如同財務經濟是經濟學的分支，行為財務學也是行為經濟學的分支。儘管經濟學關注的是人們的物質活動，而財務學似乎更關注於與此物質活動相關的金錢、時間，與不確定性，但毫無疑問地，二者的核心是同樣的──「人」；這其實也是所有社會科學的核心。 廣義而言，行為財務學是「以人為本」的財務金融學。

在本行為財務學特別專刊中，12 篇文章可大致分為五個部分：

1.首先兩篇是綜論，主要是行為財務學的架構與主要內容。第一篇是前述的2002年回顧文。林美珍與楊念慈(2017)的〈行為財務學與資產訂價異常現象：文獻回顧與展望〉是從異常現象的角度，進一步更新了近 15 年的文獻。

2.第三至第六篇則是從投資人非理性反應所呈現出的整體投資人情緒，檢視幾個不同的議題。第三、第四篇聚焦在股市，第五篇是選擇權市場，而第六篇則是行為公司理財的範疇。

3.第七、第八篇分別是行為財務學在金融機構與股市上的實證。

4.第九、第十是比較特殊的議題，前者從集體的角度探討文化在行為財務學上所扮演的角色，而後者則檢視近年所關注的綠色金融中企業社會責任(corporate social responsibility; CSR)與行為財務學之關聯。

5.第十一、十二篇是行為家計金融(behavioral household finance)的研究，也是近年興起的熱門議題。

本特別專刊所收錄的這幾篇文章，含括了迄今行為財務學的主要課題，相信對於學者與對行為財務學有興趣的學生，都有很不錯的參考價值。如同前面所提及的，廣義的行為財務學要比目前的行為財務學還要更廣。隨著大數據與人工智慧的發展，或許很快地甚至會有將「機器人心理學」納入考量的行為財務學研究。未來顯然仍有很長的路，而希望本特刊可為這條路鋪上基石。